郑大叔还是别谈下半身话题了，不是水平问题，主要从童话路线转成人路线公众接受不了。像这样写杂文比较好。我一直认为“飞马牌汽车”是郑大叔的巅峰之作，本文有其十多年前的遗风在里面。

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2009年5月10日晚，湖北省巴东县数位国家公务员到一洗浴场所消费，女服务员邓玉娇将项目招商办邓主任刺死。双邓案案发后全国众说纷纭。有说邓玉娇是在遭到邓主任性侵犯后正当防卫。有说邓主任坐怀不乱，是小女子邓玉娇犯上作乱。

纵观林林总总，好像都忽视了一件事：邓主任到该娱乐场所消费花的是公款还是自掏腰包？此细节看似事小，实乃为此案之关键所在。

倘若邓主任系公款消费，其身亡则应定性为因公殉职。公款消费等同于执行公务。邓主任下班后不顾疲劳，依然加班消费公款，说大了是为了本地经济招商引资陪同外商考察巴东投资环境。说小了是邓主任为了扩大内需身体力行。邓主任还可能是响应当地政府号召，肥水不流外人田。君不见湖北省公安县政府发文规定本县公务员只能抽本地产香烟。也可能邓主任所在县政府规定公务员只能在本地洗脚洗头洗浴洗身上一切能洗甚至见不得人也要让人见的部位。

鉴于当今到洗浴场所百分之八十五是公款消费这个比例，我们有理由相信邓主任5月10日晚上是公款消费时遇袭身亡，因此，邓主任属于因公殉职。

我们不能排除另一种可能：邓玉娇坚持要向国家公务员提供性服务，而邓主任身为国家公务员，觉悟极高，像爱护眼睛那样珍惜国家公务员的名誉和尊严，邓主任男足搭人墙阻挡敌方任意球那般守护下身予以拒绝。邓玉娇无地自容恼羞成怒，图穷匕首见。如此，追认邓主任为烈士就应该提上日程了。

还有一种可能我们也不能忽视：官场如战场。会不会有副主任想当主任想疯了，买凶刺杀邓主任？《潜伏》中我们党的地下工作者在妓院用割下头颅的方式严惩叛徒的场面给观众留下深刻印象。鉴于双邓案是在《潜伏》热播时发生，会不会有副手受此启发如法炮制？

双邓案有很多种可能，只有一种可能完全不可能：身为国家公务员的项目招商办邓主任见到貌美的邓玉娇心起歹意，欲图谋不轨，邓玉娇正当防卫或者防卫过当。这种可能之所以不存在，是因为经过任职前公示的邓主任的国家公务员身份和觉悟在那摆着，否则他不可能领衔主任之要职。

邓玉娇必须严惩。否则今后国家公务员谁还敢去洗浴场所执行公务公款消费？袭警的事都有可能发生。国家公务员不敢去了，全国至少有百分之八十五的洗浴场所将倒闭，有多少姐妹会失业流落街头？为了姐妹们的饭碗，邓玉娇也应该大义凛然像她案发时投案自首那样主动申请英勇就义，和邓主任同时成为烈士。

双邓烈士墓将成为巴东县项目招商办的新旅游资源。不是清明节也会全天候游人如织，财源滚滚。

这一系列对全球经济的观察（主要是美国经济），始于去年十月，雷曼兄弟破产之后不久，全球金融市场最动荡的时期，那时我也刚到纽约，在最近的地方亲身体验这场风暴队全球经济的影响。从那之后的这大半年里，美国政府使用多种手段不遗余力的挽救金融业：比如横跨了小布什和奥巴马两任总统任期的财政部七千亿救援计划，比如美联储把利率降到了零之后，又推出各种数量政策来增加金融市场流动性并推高资产价格，直到最近的压力测试。

经过美国政府的这一系列努力，到现在为止，我们可以比较有把握的判断说，金融危机已经告一段落。这个判断是指，金融市场的秩序已经基本上恢复了，企业可以正常的从金融市场获得资金。在金融危机的冲击达到最高峰的时候，金融市场的许多活动都停滞了，银行间的资金拆借都变得小心翼翼，企业想从金融市场获得资金更是难上加难。一个例子是美国的通用电气公司，这么大这么高质量的的企业，在去年金融危机的时候，由于没有办法从金融市场获得资金，企业正常资金周转出现问题，最后他们找到了巴菲特出资30亿美元才度过难关。连通用电气这样的大公司也遇到这样的窘境，可以说那时的金融市场就是完全不工作了。这样的情况已经过去了，现在只要是正常的企业都可以正常的从金融市场融资。最近一段时间以来市场的乐观情绪，应该有很多都是来自对金融市场信心的恢复，证据就是几个银行的股票是美国股市本轮反弹中涨幅最大的股票。

但是，金融危机造成的影响还远远没有结束。整个金融投机泡沫的破裂，资产价格的回落，造成了大量的所谓“有毒资产”，其实就是真实价值变得远低于账面价值的资产。这些资产有的在银行手里，在其他金融机构手里，有的则是在投资者手里，在企业和私人手里。出于美国政府的支持，目前还留在银行和金融机构手里的有毒资产看起来暂时不会造成大的问题；但是企业和私人所持有资产的贬值直接影响了企业和私人的行为，企业就减少投入，节约开支，甚至裁员，私人就增加储蓄积累，减少消费。企业节流裁员的结果是私人的收入变得更少了，私人减少消费的结果是对企业产品的需求下降，这就成了是一个恶性循环，金融危机就这样传导到了实体经济。由于全球经济的一体化，这种需求减少，产能过剩的冲击也是全球性的，连中国这样一个跟这次金融危机几乎完全没有关系的经济体，也由于外需的下降受到不小的影响，日本、韩国等出口导向的东亚经济体自去年年末以来更是成为了经济衰退最严重的地方。需求下降的冲击从一个国家扩散到另一个国家，从一个行业扩散到另一个行业，到现在为止这种扩散还没有结束的迹象。比如日本刚刚公布一季度GDP环比下降4%，超过了去年四季度跌幅，又比如今天有新闻称由于奶价下跌，德国的奶制品行业也陷入了困境，正在向欧盟求援（这个例子主要作用是让人联想起课本上的资本主义金融危机，资本家倾倒牛奶的故事）。

实体经济的问题解决起来比金融危机更难，没有什么速效药。依靠扩大政府支出来推动需求是我们所知的一个能用的药方，这个药方是大半个世纪前的经济学家凯恩斯开出来的，到现在还在用；另一个药方是扩张信贷，我们中国正在用，美国也想用但是用不出来——利率已经到零了。从历史上看，凡是金融危机引起的实体经济衰退往往持续时间都比较长。对美国来说，政府支出只能缓解一下近渴，经济最终复苏还是要靠私人消费拉动，但由于大家财富在金融危机中的损失，私人消费什么时候能恢复是个大问题。中国的情况可能会好一些，因为没有金融危机；但如果世界经济不景气，中国也必然会受影响。

快要回国了，以上对目前状况的总结，算是大半年的美国经济观察的完结篇。即将回到国内观察“可能是世界上最快复苏的经济体”，两边都赶上了好时点，运气不错。

就在今天下午。离我家好近。。

就是这栋楼
 

着火的厨房就在我家窗外。。。

消防员大叔和门口的人群

最近一段时间以来美国金融业对前景的乐观情绪似乎正在不断积累。与三月上旬的最低点相比，花旗银行与美国银行这两大在危机中损失惨重的银行的股价都已经上涨了两倍以上——花旗从一块钱涨到了三块多，美国银行从三块多涨到了十一块多。各个银行也都开始高调宣布要归还政府贷款，尽管至今还没有一家银行得到最后批准。最后，支持的声音还有来自美国官方的一部分：不久前美联储公布了市场和公众都已经关注了很久的压力测试结果，这份报告宣称，再有750亿美元，美国的十九家大银行就会有足够的资本来度过2009-2010年的难关。这个结果可信么？一时间议论纷纷。

还是先从压力测试是怎么做的讲起。压力测试的目的是搞清楚未来两年内这十九家大银行银行还需要多少资本来满足资本充足率的要求。整个压力测试分为三步：第一步是估计未来两年内整个经济形势会差到什么程度；第二步是算在这样的经济形势下，这些银行现有的资产还会发生多少损失；第三步是考虑到各银行今年以来已经做出的补充自有资本的努力后，计算他们还额外需要多少资本。

美联储报告里面各个步骤的结果是这样的：对第一步经济形势的估算，美联储给了两个估计，一个基本估计和一个“更坏的情况”的估计。按美联储的表述，基本估计是大家对未来经济的一个平均水平的共识；“更坏的情况”是比共识更加严重一些的情况。如果是这样，按理说未来应该更可能是基本估计的情况，不过公布的下面两步的所有计算结果都是按照“更坏的情况”来打算的。第二步，美联储给出的数字是09年和10年两年间这十九家大银行要损失6000亿美元；第三步，美联储说，面对这样的损失，各银行一共需要1850亿美元来充足资本，但一共只有十家银行需要充足资本，另外九家银行虽然也亏钱，但是资本充足率还是能满足的。这十家银行今年以来已经进行了很多充足资本的操作，到现在为止已经只差750亿美元了，这就是750亿这个最终数字的由来。

总之这份报告的结论是，按照他们如此“保守的估计”，所有的银行都还有偿付能力，没有资不抵债的情况，再有有限的努力和帮助，所有这些大银行就都可以度过难关。无疑，这个结果不但和此前经济学家们对各银行状况一片悲观的论调大相径庭，也把市场此前害怕压力测试结果会暴露出各银行更多问题的疑虑彻底打消了。当然这样的结果说服不了所有人，怀疑的声音不断，他们把“压力测试”戏称为“不那么有压力的测试”甚至“没压力测试”。

被怀疑的地方主要有这么几个：一是被称为“更坏的情况”的经济形势估计仍然太乐观，比如对接下来两年美国失业率的估计是8.9%，但没过几天公布的四月失业数据就已经是这个数了。二是对资本充足的要求太低，股票占总资产4%，仅仅是抵着监管要求的下限，在经济形势不好的时候银行理应更加保守。三是对各类资产将来损失的估计太低，这一点比较繁杂就不展开了。

我觉得要评价美联储是否太乐观，难以直接下结论，说不定是这些攻击者太悲观了，因为出来攻击的都是比美联储悲观的，如果谁和美联储想的一样他就不会站出来攻击美联储了。但是我对这个结果有一个怀疑，和悲不悲观没关系。压力测试是对未来的预测，凡是科学的预测，都要说清楚两件事情才有意义：一是预测的数是多少，二是预测的误差范围有多大。比如说，“我预测中国今年GDP增长率12%”那是几乎不可能对的，但“我预测中国今年GDP增长率12%，上下浮动10%”，那就几乎不可能错。压力测试的结果，这个数是有了，但是上下浮动多少，没有公布；偏偏银行的这些复杂的金融资产将来的损失会是多少，不确定性应该不小，不那么容易预测准确。从这个角度说，即使美联储压力测试的结果是对的，而且看上去很美，到底未来会如何，我们还得捏把汗。

整个塔拉哈希唯一的颜色：绿。

cat住在一个高尚小区，独立的一间house，方圆几十米内最近的邻居是一窝狐狸，晚上在家里k歌也完全不用怕扰民；出门正面是一片大草地和一个小湖，我被吓唬说湖里有鳄鱼，可惜没见到过，只见到两只鸭子。

cat的家 #1

cat的家 #2

附近所有的房子都是一间间house，这才是真正底米国啊……这是离得比较近的一家。对这种门口的邮箱特别有好感。嘛时候俺们在中国也能有这么一间房子呢……

这就是家门口的湖

湖上的鸭子。。其实镜头不够长，这张是裁下来的，原片的1/6左右吧。。放大了一点，效果还不错，全靠1400万像素吃饭了，哈哈
 

大家喜欢的狐狸。。其活动场所是cat家户外乘凉和烧烤的地方

除此之外还有各种鸟啊松鼠啊野兔啊。。如果不是这样，狐狸这种处于食物链高端的生物怎么会存在呢？佛州人民太和谐了，还有专门给野生动物的设施。

两只猫咪再度出场……

最后是cat在办公室的工作照一张，哈哈（其实那是我的电脑……）

虽然我现在已经回到纽约了。。

先是租车，很牛逼哄哄底没有买保险。于是“赔的倾家荡产”成为本次常用语

租来的纯白尼桑Altima，竟然是09款，那个新啊。。

这就是我们住的旅馆啦

第二天去迪斯尼。奥兰多的迪士尼有三大（四大？）园，因为未来世界和魔法世界两个园子cat夫妇都已经玩过了，我也在LA的迪斯尼玩过差不多的，于是我们决定去没去过的动物世界。先在门口跟动物合影（右边那家伙是干啥的？）

看到了狮子王表演！真怀旧啊。。发现歌词我已经忘得差不多了，中学时里面几乎每首歌都是全班都会唱的。大家看看彭彭和丁满

路上的小孩子。。

恩，终于看到第一个真的动物了。。

在主题公园里面竟然也能找到地方拍了一张风景照。。

Cat亮相。其实重点是远处那个雪山，里面是过山车，相当好玩。其中有一段路是在伸手不见五指的洞里倒着开，除了颠来覆去之外完全不知道是什么状况。。有过山车恐惧症的cat嫂没敢上车，真可怜

动物世界竟然五点就关门，时间完全不够用。。往回走的路上看见工作人员开始喂某种鸟吃某种鱼。

于是只好回到旅馆，开始进行本次新发现的娱乐项目：Cosmic Encounter！一个七十年代的桌上游戏，被我们从cat房东的柜子里翻出来了。夜战到一点多，cat因此被cat嫂踹了无数脚，嘿嘿，春宵苦短啊。

第二天跑去逛宜家。果然在米国，宜家就是个捡便宜货的地方，偏偏在国内死贵，和哈根达斯必胜客之类属于一路货色。可惜偶就快回国了，买了也拿不回来。背着相机拿着个手动镜头四处扫了废片一堆……找了张勉强拿得出手的

逛完宜家，再去中国超市。门口挂了个广告，佛州房价果然也跌的很厉害……

回去的路上惊现两位Blonde开着敞篷跑车飙高速！说不定是什么名人，不过我们也不认识。。这张是cat嫂拿偶的相机拍的，当时相机上还挂着手动头来不及换……cat嫂果然非常有拍片和当狗仔队的潜质呀

奥兰多上片完毕。附送一张cat家附近的狐狸

和蜻蜓

第一只：这只超害羞，我来了两天了才见过一次。。其他时候都躲着

第二只：这只就是标准的又费又懒型。。趴在椅子上你去搬椅子伊也不带动的

还照了他家的车们（注意复数），贴大奔太张扬了，我就低调一下。。

新增信贷是今年国内的热点话题。去央行网站上找了下数据，今年前三个月央行公布的“存款性公司概览”这张表上的国内信贷数据如下：

最近三个月的数基本符合新闻消息公布的（分别是1.62，1.07，1.89万亿），一月份稍微有点差异。今年三个月加起来是45000亿，差不多是07年和08年两年全年的新增贷款加起来平均。

现在已经到了五月，四月信贷数据也快要公布了。有传言称四月的情况大不相同了，前二十天信贷在负增长。到底情况如何还要等数据出来才知道，但从风声上看四月份新增信贷肯定是大减了。这是不是代表这一轮放宽信贷已经结束了，央行已经收紧信贷了？我觉得不一定。

原因得慢慢讲。国内货币当局在监控货币供给的时候，主要看的是两个指标：一个是广义货币即M2，主要包括居民活期存款、企业各类存款等等，是从存款的角度统计的；另一个就是信贷投放量，是从贷款的角度统计的，最近广受关注的新增信贷就是这个数的增量。历史上大部分国家的央行都是这么做的，都要看这两个数；不过最近二三十年来许多国家的情况发生了变化。比如美国，开始是看M2，后来开始看更广义的货币M3，最后什么货币供给量数据都不看了，转而看市场利率。

看利率有没有道理，自然有。货币当局影响经济的方式，主要是通过改变人们在金融市场上融资的成本来实现的。企业也好，家庭也好，如果借钱的成本低，就会多借一些，借来的钱企业拿去投资上项目，家庭拿来买房买车，短期内经济就被拉动了。反过来也是一样，借钱成本高了，大家就会少借钱，经济就下来了。所谓借钱的成本，首先就是利率。所以央行盯紧利率就可以了；需要扩张时就用各种手段降低利率，需要收紧时就提高利率，调利率就达到了调经济的效果。

同时，美国央行光看利率也有被逼的原因，因为它发现看M2、M3这些货币供给数量不那么管用了，M3上去了经济不一定会热起来，M3增加慢了经济也不一定会下来。这是美国金融业的各种创新造成的。新的融资方式，比如发债、资产证券化等等，占的份额越来越大，传统的存贷款的份额越来越小，而这些不同的融资渠道的效果是类似的；如果光看存款贷款，自然就不管用了。当然货币当局可以改一个数据把这些变化加进来，但是调整的速度很难跟上市场的创新速度，所以最后美联储就干脆去看利率，把货币供给量摆到了次要位置。

中国的情况呢，一直以来金融市场里商业银行是大头，商业银行的业务里存贷款业务是大头，企业缺钱了首先是找银行贷款，金融创新产品的规模很小，不说资产证券化，一般企业想发债也是很难的事情。所以一直以来，看新增信贷是很有代表性的，很有效的方法。反过来，中国要看利率反而不那么有效，因为利率基本上是央行定的，不是市场定的，利率不能灵活反映市场变化。

但这个情况正在慢慢发生变化，非存贷款业务正在不断增加。今年前三个月信贷规模增加了四万五千亿，但是其中约30%是票据融资，这是以前没有出现过的情况。票据融资都是比较短期的，一般不超过三个月，到了四月份正好是很多票据融资到期的时候，前三个月票据融资对新增信贷这么大的贡献，到四月很可能反过来变成负贡献了。如果不看票据融资的影响后，中长期的贷款从一月到四月的波动很可能没有这么大。所以，前三个月的信贷扩张并没有看起来那么夸张，现在要断言信贷收紧也还早了一点。事实上，是票据融资这种金融创新规模的扩大，使得新增信贷这一项指标变得不那么准了。

话虽如此，对股市而言四月信贷规模的缩小很可能还是会有影响的。中国股市短期内的表现被认为和信贷的关系很大，不管是短期还是中长期信贷都有影响。不过长期来看，股市表现仍然是由经济和企业的表现决定的，所以即使信贷规模减少短期内对股市造成冲击，也只是暂时的，长期来看不用太过担心（我就是做长线的，从六千点做到现在……）

出 Canon 30D + 28-135mm/3.5-5.6

入 Pentax K20D + Sigma 17-70mm/2.8-4.5。。。

带上新机，明早飞佛州找cryingcat去

回来上片。。。

不准说tooold！